以太坊即将发生重大变化，它将如何影响以太坊的经济模式和ETH的价值？

随着 7 月的临近，我们即将对以太坊进行重大变革。据此前消息报道，今年3月，EIP-1559正式被纳入以太坊伦敦硬分叉升级，提案暂定于7月14日部署到以太坊主网。

以太坊一直是创新加密技术的领导者。 ETH2.0、EIP1559和Layer2扩展方案的两大升级备受期待。这些变化显着提高了以太坊的性能。可扩展性，从而缓解网络拥塞并降低高昂的 gas 成本。

我们知道比特币的价格一直处于加密资产的顶端，原因之一是它的数量上限为 2100 万。稀缺是有价值的，随着时间的推移，当市场供不应求时，它的稀缺性就会被放大。

EIP-1559和ETH2.0升级成功后，以太坊的基础设施会发生变化，那么它的代币经济会发生什么变化？ ETH的涨幅会受到影响吗？发行率的变化将如何影响 ETH 的价格？

我读过的大部分文章只分析了以太坊的单边变化。本文通过比较 ETH2.0、EIP-1559 和三者之间的 Layer2 扩展，彻底了解这些基础设施变化将如何影响 ETH 代币经济的供需方面。本文摘自 Hacker Noon，由新加坡分析师 Gideon Tay Yee Chuen 撰写。本文由 BlockBeats 翻译：

以太坊在不久的将来即将发生重大变化，而这种变化的规模将超过以太坊自 2015 年 7 月推出以来的大部分升级，包括 ETH2.0、EIP -1559，以及在协议中越来越多地使用 Layer2 扩展。

这些变化的主要目的是增加以太坊的可扩展性，缓解网络拥塞，降低高昂的gas费用，提高网络效率。这些备受期待的变化是在对以太坊应用程序（尤其是 DeFi 和 NFT 应用程序）的需求激增的背景下出现的，这些应用程序已经超过了以太坊当前的限制。高需求导致以太坊费用飙升以及 Solana 和 BSC 等竞争对手的日益成功。

虽然我们期待以太坊的这次升级，但看看其基础设施的变化将如何影响代币经济（进而影响价格）将会很有趣。在这里，我们概述了这些基础设施的变化、它们的时间表以及它们在短期和长期内对 ETH 代币经济模型（以及价格）的潜在影响。本文希望：

整合信息并整合所有以太坊的变化。大部分文章只涉及一个方面，有些不涉及代币经济，也没有分析基础设施的变化将如何影响代币经济；

探索第 2 层对代币价格的影响，这不是经常讨论的一个点；

除了通常对供应方的讨论外，还讨论了需求方可能发生的变化。

考虑到文章篇幅，熟悉的部分可以跳过。

ETH2.0

概述：ETH2.0 可分为两大升级：PoS 和分片

1、PoS 共识机制

Beacon Chain的设置是ETH2.0升级的第一步，它与以太坊主网并行运行，并将PoS共识机制引入以太坊网络，为脱离以太坊网络奠定了基础。目前的 PoW 共识机制。

在 PoW 下，区块链交易需要由解决密码学问题的矿工进行验证，而这些矿工需要具备高算力。第一个解决问题的矿工会创建一个区块并获得新铸造的 ETH 作为奖励。同时，在 PoS 中，用户锁定 32 ETH 作为质押权益成为验证者，在 PoW 机制下像矿工一样创建和验证区块。然而，他们不是竞争解决问题，而是随机选择创建区块并获得奖励。因此，参与者将根据投入的 ETH 数量获得奖励。

这降低了网络的能源消耗，通过减少对昂贵硬件的需求来保证去中心化，并鼓励创建更多节点，并且由于需要大量 ETH 来发起攻击，因此使网络更加安全。这解决了区块链三合会的安全性和去中心化问题。同时，ETH2.0的分片技术解决了扩展性问题。

2、分片

分片的图形可视化，来自 Quantstamp

分片将大型数据库拆分为称为分片的较小部分。这提高了可扩展性，因为验证者不需要为整个网络存储数据，只需为其分配的分片存储数据。目前，ETH2.0 计划有 64 个分片，分片之间的交互通过信标链进行协调。关于分片是否应该只提供额外的数据，或者它们是否还应该具有代码执行能力，仍然存在争议。

时间表：信标链将于 2020 年底上线。路线图将包括 2021 年的分片并加入信标链，直到 2022 年最终与以太坊主网合并。届时，现有的旧以太坊链将成为一个网络中的许多分片。

ETH2.0对代币经济的影响（供给侧）

在当前的PoW系统下，每块奖励2 ETH，每个叔块1. 75 ETH（同时挖多个块时创建，因为只能验证一个块并添加到账本）。请注意，直到 2019 年 2 月，奖励更高。在当前的挖矿难度级别下，平均出块时间约为 13.15 秒，年发行率约为 4.5%。

在ETH2.0的PoS机制下，发行率要低很多，基于一些合理的假设，发行率预计在0.5%到1%之间。由于发行率取决于几个因素，因此很难给出准确的利率：

质押的 ETH 数量/验证者数量：更多的验证者通常会导致更多的 ETH 质押在网络中间。然而，随着验证者质押的回报率下降，随着更多验证者的出现，他们的质押意愿也会下降，从而限制了最终质押的 ETH 数量。

验证者的恶意行为：如果验证者下线或故意验证错误的交易，他们将被罚没 ETH。

以上因素可能导致发行率下降。

一般来说，ETH2.0 在与主网合并之前的试点阶段会导致供应率的短期提升，因为 PoW 和 PoS 系统都发行 ETH。但是，合并的 ETH2.0 会导致供应率大幅下降。

EIP-1559

概述：EIP-1559 改变了以太坊的费用结构，引入了基础费用的销毁

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根据 EIP-1559，交易费用目前由两部分组成：基本费用（已销毁）和矿工可选小费。小费激励矿工在交易量高时优先考虑交易。

每个区块的 gas 限制为 12.5M 到 25M，但随着时间的推移，平均区块大小的目标是 50% 或 12.5M。这是通过在块大小超过 50%（网络拥塞时）增加基本费用并在块大小低于 50% 时降低基本费用来实现的。

这些变化减少了用户猜测其交易所需的 gas 价格的需要以太坊价值大于比特币，与之前的“首次出价模型”相比，产生了更高效的收费系统和更少的费用支付。

时间表：将在 2021 年 7 月伦敦硬分叉期间包含在其他 EIP 中。

EIP-1559 对代币经济的影响（供应方）

销毁的基本费用会根据以太坊活动的数量成比例地减少 ETH 的供应，因为当网络拥塞时，基本费用会增加，以满足 50% 的块利用率目标。很难估计其影响的程度，因为它严重依赖于以太坊网络活动的数量。使用当前的交易费用作为衡量标准也是不准确的以太坊价值大于比特币，因为我们不确定基本费用和小费之间的比例。有人认为，EIP-1559 的实施将显着减少 ETH 发行量的净增长，从而使 ETH 陷入通货紧缩。

Layer2 / Non-Layer1 缩放解决方案

概述：这些解决方案不会改变以太坊基础设施（层1)。处理交易以减少网络拥塞。除了提高可扩展性外，一些解决方案还为这个所有交易都是公开的区块链世界提供隐私。

我们将它们称为非第 1 层扩展解决方案，因为某些解决方案（例如侧链）在技术上不是第 2 层的一部分，也不受第 1 层的直接保护。下面是一些扩展解决方案的简要概述：

ZK Rollups：只有前后状态（如账户余额）的交易数据会记录在以太坊主链上，交易状态和执行将在链下进行。智能合约在 Layer2 批量处理交易，在 Layer1 更新最终状态，并通过密码证明（SNARK）确认在 Layer1 记录的最终状态是准确的。

Optimistic Rollups：与 ZK Rollups 原理基本相同，但 Optimistic Rollups 不需要 SNARKs 证明每条记录在 Layer1 的最终状态的准确性，而是假设所有记录都更新为准确。只有当有人怀疑状态更新错误时才会被验证，欺诈者将受到惩罚，怀疑者将获得费用补偿。

状态通道：各方之间建立通道，形成链下网络，在链下网络上进行频繁的交易，并在以太坊上更新交易的最终状态。

侧链：交易在具有自己共识机制的独立区块链中进行。资产和数据通过智能合约传输到以太坊，被锁定在链上的主资产中，并在侧链中重新创建等量的资产和数据。

等离子链：与侧链类似，作为独立链有自己的共识机制。子链会定期将根哈希提交给主链进行共识，这使得系统更加安全，但限制了其执行复杂业务操作的能力。

代币经济的非第 1 层扩展解决方案 ETH 的变化（供应方）

在 2021 年 7 月实施 EIP-1559 之前，扩容解决方案不会真正影响 ETH 发行率。但是，由于这些解决方案与网络活动和交易费用有很强的联系，而 EIP-1559 提高了交易费用和 ETH供应之间的关系，一些有趣的影响将随之而来：

阻尼效应：链上活动和应用所产生的单位交易量的减少将导致 EIP-1559 的下降，燃烧的基础成本降低，从而抑制 EIP-1559 的通货紧缩效应。

平衡效应：扩展解决方案提供的较低交易费用吸引了新的对价格敏感的用户，并提高了用户对应用的参与度。参与度的增加可以在一定程度上抵消主链低活跃度导致的基础费用燃烧量的减少。总体而言，以太坊网络的“真实需求”可能保持不变。

新的活动效应：可以说，一些扩展解决方案的性质将使以太坊上的新型经济活动成为可能。例如，两方通过状态通道的高频交互在主网上是不可能的。如果将这些新的经济活动引入以太坊，链下和链上的周期性交互仍然可以产生基础费用的破坏，那么ETH的供应量将进一步减少。

很难确定可能随时间变化的最终效果。最终效果取决于：

扩展解决方案的采用程度；

将进入以太坊生态系统的新经济活动的数量；

扩容解决方案提案对以太坊链上交易“真实需求”的净影响。

Non-Layer1 扩容解决方案对代币经济（需求方）的改变

这些变化可能会导致 ETH 需求增加和法币流入增加并吸引投资者：

增加 ETH 作为资产的吸引力：ETH2.0 将 ETH 转化为可以通过 Staking 产生现金流的生产性资产。从 7 月 EIP-1559 实施之前的媒体报道和 ETH 价格上涨来看，EIP-1559 对 ETH 供应的通缩影响似乎吸引了很多投资者。

通过使用提高意识：ETH2.0 的分片和 Layer2 扩展解决方案提高了以太坊的可扩展性并降低了每“单位”网络需求的交易费用。这使得交易规模较小的用户更容易访问以太坊，促使用户进一步使用和识别生态系统中的应用程序和 ETH 本身。这增加了有兴趣购买和持有 ETH 的投资者群体。

结合以上：

以太坊基础设施变化对 ETH 供需影响的图表。箭头表示预期随时间的变化，方框的大小表示不确定性

上图解释了“ETH2.0”和“扩容”“解决方案”的发展过程和时机

以下是图表中3个元素的位置的简要概述：

ETH2.0

EIP-1559

扩展解决方案

总结

以上所有图表和我们的讨论都表明，以太坊基础设施的变化将对供需双方产生影响，从而为 ETH 的价格创造强大的推动力。然而，随着 ETH 的价格不断突破历史新高，许多人开始怀疑 ETH 的价格能涨到多高，以及这些积极因素是否已被充分考虑在内。

我个人的看法是，即使 ETH 经历了更多的看涨和看跌经历，10-15 年后它也会比现在更有价值。这是我的三步推理：

加密货币领域的创新将颠覆多个行业，尤其​​是金融行业，并在此过程中创造和获取大量价值；

迄今为止，以太坊一直是创新密码学的领导者，基础设施的变化正在提高其可扩展性，从而提高其主导市场的能力；

将以太坊的成功与 ETH 联系起来。

来源：BlockBeats（ID：BlockBeats）

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