比特币突破3.7万美元，聪明的钱将如何布局2021年的后市？

数字货币行业迎来“机构牛市”，将比特币推至3.7万美元的新高度。 根据CoinMarketCap数据，截至2021年1月7日上午，比特币总市值在过去一年中增长了约364%。

随着比特币价格突破前期2万美元左右的高位，其价格加速上涨，仅用了17天左右的时间就突破了3万美元大关。 除了“龙头”比特币价格不断突破历史新高外，截至2021年1月7日，除比特币以外的数字货币总市值近年也上涨了约374%，而其他主流数字货币，尚未突破前期高点指日可待。

如此快速的价格上涨背后，可能是整个区块链行业等待了三年的“机会之窗”，也可能转瞬即逝。

在“机构牛市”的市场背景下，市场格局发生了变化。 有不同投资观点的早期孵化投资机构，有专注于数字货币领域业务并购的顾问和金融卖家，也有更灵活的对冲基金。 还有圈外的互联网上市公司，比如MicroStrategy今年高调买入了7万个比特币。 总之，2021年的市场博弈较2017年更加多元化，竞争更加激烈。

亚太和北美是目前数字货币领域机构专业化程度最高、市场最活跃的地区。 2021年，来自东西方的这两股力量将对市场产生更大的影响。

欧美持续押宝“开放金融”

当北美互联网风险投资公司Andreessen Horowitz（a16z）在2018~2019年投资MakerDao、Compound和Synthetix等DeFi产品时比特币2021年价格走势图，亚洲机构正忙于各种新的公链运营。

不到 2 年时间，以太坊生态的 DeFi 已经成为一个亿级规模的新生态。 TVL锁仓量目前约为700万个以太坊，币本位年增长率约为130%。

DeFi生态的发展节奏紧凑而快速，非常“制度化”。 2020年第一季度，C端用户真正开始使用DeFi产品，而早在2017年底，就已经开始对去中心化金融产品的底层基础设施进行投资，比如各种模块和免费的开发者API接口，预测机器等； 面向用户的自托管钱包、DeFi资产管理工具等。随着基础设施的完善，这些建立在以太坊公链上的金融平台纷纷引入AMM（流动性挖矿）机制，冷启动自己的产品，并将在2020年二至三季度成为焦点。天然气拥堵被推向顶峰。

值得一提的是，不仅是产品的投资，还有对前沿理论的探索，例如Coinbase Ventures孵化的经济模型研究机构Gauntlet，对Uniswap和Compound的经济模型和协议治理产生了重大影响.

由于以太坊DeFi生态的“可组合性”，各种流行的去中心化交易平台（dex）和各种AMM池的聚合交易平台逐渐涌现，帮助DeFi玩家在整个市场流动性中寻找最优价格。

来自北美和欧洲的项目Uniswap（去中心化现货交易）和1inch（聚合器）在2020年三、四季度进行了大规模空投回馈用户，再次向全球区块链行业展示了DeFi生态的魅力。

随着DeFi现货交易场景的验证，市场对交易效率和资金利用率的需求将提升，将探索更复杂的链上金融服务。 例如，两层网络（如 Optimism Rollup）和去中心化交易所（如 Synthetix）的结合，可以减少普通用户的 gas 消耗，以及各种提高资本效率的期货和期权衍生品的保证金交易。

Framework Ventures是北美DeFi领域领先的投资机构。 从早期的基础设施投资转向2020年的保证金交易DeFi平台。从公开资料获悉，DeFi期货和期权类别中只有4款类似产品。 可以说是相当看好赛道了。

亚洲聚焦“后公链生态”与交易升级

新加坡、中国大陆和香港地区的投资机构依然活跃在中心化金融产品领域，如理财钱包、交易平台、新一代公链生态建设等，都受益于市场环境庞大的零售用户群。 2020年新上线主网上线的Filecoin和Polkadot两大区块链生态在国内非常受欢迎。 Filecoin对矿机业务、云算力等产品的需求很大一部分来自中国。 据波卡世界报道，波卡社区由100个团队和项目组成，其中30%是中国团队。 火币还推出了类似波卡的生态区，目前有11个项目代币在交易中。

Hashkey等活跃在亚洲的机构也在持续投资和孵化“后公链”生态。 主题从Eth2.0、Polkadot生态到即将到来的Dfinity等，都值得期待。

与欧美机构倡导的DeFi主题投资不同，亚洲在中心化金融方面具有“比较优势”。 目前最具影响力的衍生品和现货平台依然活跃在亚洲。 Okex、火币、币安交易平台今年都推出了欧式期权。 Okex和FTX在2020年底同时推出类似“组合保证金”的产品，以满足高级交易者和大客户对资金利用率高的需求。 可以预见，2021年中心化交易赛道的重大升级，将为DeFi形成更强的竞争力，打破“行业卷入”论调。

2020年比特币2021年价格走势图，随着机构对数字货币的影响力越来越大，数字货币的周期将逐渐明朗，迭代速度加快。

代表“聪明钱”的VC和对冲基金对区块链和数字货币这一新兴领域有着浓厚的兴趣，对行业未来的发展也有着不同的看法。 虽然亚洲和欧美的业务发展在各个机构的影响下出现了短期差异，但随着数字货币价格整体大幅上涨，2021年注定是创新者和先进者的一年，而这刚好是新的一年。 金融时代的开始。